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谢玄德
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曾做客各类大型财经节目,并在出席国际白银年会、国际贵金属峰会时发表专题演讲。擅长从宏观和行业层面透析市场,专研庄家操盘逻辑和量价配合关系。 主持研发了多个基于贵金属的量化决策模型;自创《瀑布均线系统拐头发散理论》、《掘金五步通》、《趋势交易之趋势阵》等交易系统。

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QFII投资“新战术”曝光:扫货次新股背

时间:2017/5/9 16:24:0110:21:04来源:发布者:谢玄德

  • QFII投资“新战术”曝光:扫货次新股背后是何用意
  • 来自 上海证券报
  • 编者按:当内地公募基金在一季度内纷纷丢下成长股奔向白马股的时候,海外机构却在悄悄地捡拾冲高回落的次新股、小盘股。其中下手最快的机构,已经一次性扫货近三十只。据统计,QFII机构在一季度内合计新增106只A股投资,这些个股的平均市值仅为130亿元。其中,以瑞银集团为首的QFII,直接抄底31只次新股,买入总市值超过13.6亿。
  • 是QFII思路前瞻,还是内地基金思维更接地气?批量扫货小盘次新股的QFII机构,究竟为何而来?
  • 01、扫盘次新股

    根据上市公司的一季报,名列QFII持股市值前列的似乎依然是那些大市值的龙头股,包括银行股、五粮液、包钢股份、万华化学、海螺水泥、中工国际、中国国旅等。背后的买家也都是瑞银、花旗环球、淡马锡、摩根大通等知名海外机构。

    但若从新增股入手,QFII的投资气象则完全不同。

    据统计,QFII在一季度内新增持股为106只,新增持股市值为101.6亿元。其中,约有三分之一的个股集中在次新股身上。QFII机构在一季度末,合计增持31家2016年11月后上市的新股。

    这其中既有上海银行这样的传统行业公司,也有泛微网络、荣泰健康这样的全新领域企业;既有常熟汽饰这样的传统制造业公司,也有茶花股份这样的日用消费品公司;既有江山欧派这样的民营企业,也有中国科传这样“根红苗正”的国有资产。

    更有意思的是,此次扫货次新股的主要是同一家QFII机构——瑞士联合银行集团(后简称瑞银集团)。

    根据统计,在31只(次)批量扫货的次新股中,瑞银集团涉足了其中的28只。其中,既包括块头较大的上海银行,也有流通市值不足20亿元的亚翔集成、德新交运、常熟汽饰、泛微网络、至纯科技等。

    02、全新的策略

    从结果看,QFII扫盘次新股的战略似乎是一个新现象。

    统计数据显示,除去本轮集中增持的次新股,QFII持股之前并未出现如此集中、批量扫货的情况。

    把最新持股按成立时间分析就可以看出,QFII目前的持股多数在2016年11月之后上市。

    往前推算,QFII的全部持股中,在2016年1月到10月上市的个股只有3只;2015年上市的个股有9只(已经是近年最高值);2014年上市的3只,2013年上市的1只。

    另外,从持仓特征看,QFII持有重仓股的平均市值也正在不断下降。据统计,QFII在一季度内新增持股为106只,新增持股市值为101.6亿元。换算下来,QFII平均每笔新增投资的金额不足一亿元。这个规模大概是历史重仓股的三分之一。

    此外,QFII新增持股的市值区间也大幅下降。根据计算,新增持股的平均市值为130亿元,相比存量水平大概也只是三分之一。

    这种QFII“广撒网”式的布局,在A股市场还是不多见的。

    03、改变市场格局?

    那么何以出现这种QFII机构批量持有次新股的情况呢?

    一家香港资产管理公司的投资总监认为,QFII批量投资次新股,大概率是两种投资策略,其一是指数投资、其二是量化投资。由于次新股上市时间较短,通常很少被指数使用,所以,量化投资策略可能性相对较大。

    声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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